中国股市20年走势图
国际铜价上涨原因解析
(1)国际铜价
6月14日,受希腊危机阴云笼罩影响,国际铜价继续上涨。中国“金融去杠杆”、美元下跌支撑铜价。不过,随后希腊总理齐普拉斯在瑞士达沃斯接受采访时表示,欧元区复苏步伐不均衡,希腊债务危机仍是国际铜价上行的最大阻力,本周希腊将于6月24日公投后重新投票。(2)智利电力集团智利供电公司(CPC)在6月24日称,因暴雨和高温导致德克萨斯州的电力中断,电网进入灾难状态,“我们不可能在夏季重新有电网。另外,从9月开始,电网将重新运作。(3)5月10日,智利国会参议院通过一项社会保障计划,计划自5月9日起正式通过这项社会保障计划,总共可增加2780亿美元。
中美贸易战升温也令铜价承压,但市场对贸易战的担忧情绪仍在升温,关注美国对中国商品加征关税的具体内容。
11月5日周五,中国国务院关税税则委员会决定,自2019年12月9日起,对原产于美国的部分进口商品加征5%的关税。
美豆:美豆出口增加打压豆价,预计11月美国大豆出口销售总量增长9%,增幅大于预期,且低于市场预估。
11月3日,USDA在年度农业展望论坛中发布了未来10年美豆出口目标。预计2020/2021年度美国大豆产量为42.69亿蒲式耳,较上年度的47.99亿蒲式耳增加75%,达到46.75亿蒲式耳。出口量同比增加超过预估值,且创历史新高,美国农业部将2019/2021年度美豆出口量预估上调至39.15亿蒲式耳。巴西大豆产量下调120万吨,创纪录新高。2020/2021年度巴西大豆产量上调200万吨,达到创纪录的9920万吨,同时还将2020/2021年度巴西大豆出口量上调50万吨至9950万吨,增幅达35.75%。
根据最新数据,12月供需报告显示巴西大豆产量有望继续调高。此前市场预计,明年巴西大豆产量为9950万吨,略微调高得多。
不过目前市场预计巴西大豆产量仍为9700万吨左右,较上年度调高1025万吨。巴西豆农对高企的压榨量导致供需平衡表略微偏紧,2021/2021年度巴西大豆产量调高了135万吨至615.28万吨。但在12月巴西大豆出口量依然很高,预计2021/2022年度巴西大豆出口量有望继续调高,将达1.17亿吨,远低于上年度的9620万吨。
从目前市场预计2021/2022年度巴西大豆产量将达1.18亿吨,较去年提高2620万吨,同时将近五年均值为1.32亿吨。
此外,这个“庞大”的全球大豆出口数据,也很难再度凸显出究竟在当前全球大豆需求量不足,尤其是我国在大豆进口上有着明显的话语权。因此我国大豆需求主要取决于经济发展以及海外市场。这两点是毋庸置疑的,即使在美国政府调高大豆出口关税之后,我国也不会扩大大豆进口,其进口量或将受到限制。
二、国内供需格局仍未发生改变
从基本面来看,目前豆类供需格局并未发生改变。但另一方面,国内的需求却开始悄然转向供过于求,甚至国内市场的大豆库存都出现了明显的季节性降低。