优质的低价军工股2-4月有色板块的总体回调已经接近尾声,而近期有色等板块的回调已接近尾声。在宏观经济下行压力大背景下,各国的宽松政策短期难以遏制市场的悲观情绪,有色、煤炭等周期板块近期也表现较弱。预计沪铝短期震荡整理的可能性较大,投资者需密切关注有色金属类周期景气度。
图为沪铜(CU2010-2002)1月铝指数日线
短期内供应端压力大于需求端,沪铝或延续高位震荡
截至8月20日,云南地区铝水产量55.5万吨,周度大幅增加0.5万吨,至43.5万吨,沪铝下游消费旺季不旺。尽管旺季还没有到来,但6月全国铝水产量回升,预计7月产量较去年同期增加50%以上。目前国内消费端供应端整体充足,且存在进口窗口期,以消化库存为主,支撑铝价。但短期供应端压力不大,且不排除进口窗口期可能在8月以后,也会持续下调。
图为LME铝库存周度走势
上一交易日LME铝库存增幅低于预期,沪铝主力1609合约在前日跳空低开后大幅回升,但在昨日中阳线上方受到一定阻力,后期随即回升至16150附近,创下近8年半高点,反弹幅度接近2%。目前来看,铝价受制于消费淡季的需求疲弱,表现稍显弱势,不过沪铝已经彻底消化了利空,并且技术性反弹结束后继续向下寻求支撑,因此沪铝盘面在本周结束大势已经进入下跌的概率较大。
2、现货方面
据SMM调研,目前华东地区均价为16130元/吨,华南地区均价为16310元/吨。
16日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水30元/吨,平水铜成交价格16510元/吨-16530元/吨,升水铜成交价格16510元/吨-16540元/吨。沪铜期货多空因素交织,市场成交低迷,投机商积极入市收货,加之下游消费转淡,供需格局再现僵持。
短期需关注库存情况
据SMM调研,截至5月10日,铜价升水20-50元/吨,均价为16450元/吨。下游盘逢低补货,逢低接货,进入盈利阶段。
本周经济数据基本整体偏弱,其中房地产和基建等数据看,本周土地购置税、消费、基建开工等数据均弱,较上周更为弱势,在上周利多因素的兑现后,周末市场有所企稳,但由于此前市场缺乏利多提振,因此上周看利空因素逐步减弱,期价反弹乏力,周三晚间沪铜主力合约由周一的大幅下挫转为小幅回升,日线收涨。
我们认为铜价震荡偏弱的主要原因在于美国经济数据表现良好,其中包括消费数据表现尤其突出,美国商务部公布的美国10月个人消费支出(PCE)物价指数(PCE)环比初值1.9%,预期2.2%,前值1.5%;9月核心CPI同比增长1.8%,预期2.1%,前值2.1%。虽然美国10月消费数据低于预期但美国10月核心CPI增幅高于预期,暗示美国经济增长在走弱,且美国财政赤字还在扩张中,而且美国政府财政刺激的步伐将加快,这对美元计价的铜价产生一定的压力。