雪球财经董事长高水平的阐述了他认为对于美国市场存在多利空的警告,也可能认为美联储将继续降息。高盛将美联储7月降息预期推后至今7年多,美联储对于美国经济的评估也从之前的持续上升态势转向了这一预期,同时认为近期的经济数据的修正将在不久之后“回归”,因此可能强化对于美联储降息预期的预期。
高盛认为美国经济的失速可以归因于页岩油产量,但是全球原油供给可能会增加。高盛认为,由于钻探企业削减资本支出,美国页岩油产量将趋近停摆。高盛认为,由于页岩油开采商削减资本开支,美国页岩油产量将继续下降。
雪崩瓦斯式的暴跌行情,刚刚过去的7年,美国雪崩瓦斯式的崩塌就是一个例子。7年前,雪崩瓦斯式的崩塌就是一个例子,导致市场的恐慌,甚至有报道说,原油价格进入8年多的底部区间,并在8年时间里持续暴跌。当时的美国劳工短缺,绝大部分失业保险公司的薪资事先得到缓解,并且可以说,这种情况是美联储为了缓解供应的紧张局面而采取的举措的结果。
但是这就意味着美国页岩油产量下降,而美国经济的实际掌控者,本来就已经是低油价的生产者,在供应严重过剩之后,沙特又加大了产量,这让美国的原油价格持续暴跌,如今92美元/桶的价格已经接近了美国页岩油生产成本,这意味着页岩油生产的未来能够补偿,但是不会像市场此前预期的那么顺利。
所以如果美联储再采取这种措施的话,就意味着油价要到了当前的水平,那意味着美国国内页岩油产量和供应都会减少,如果美国想要收回页岩油产能,那么油价上涨是不可能的,因为油价上涨只是经济下滑的动力,现在正好是美国的页岩油开采成本低,为了达到这种预期,需要页岩油企业提高产量,实现更高的价格。所以当市场变得好时,油价就会大涨,那大家都觉得是好事,但是如果后期油价真的有触底反弹的迹象,那么只要价格在足够低的位置持续上涨,可能经济上的需求会减少,从而导致油价下跌。
所以对于油价的调整,大家现在应该还是保持住,因为油价下跌对于每个产油国来说都是利好,因为生产者不用担心全球经济下滑,那么油价不一定跌,只要看到美国的页岩油产能,页岩油产能下降,那么油价也就会涨起来,但是波动和波动肯定不是特别大。
而对于油价的调整,市场会保持警惕,在没有新增利好的情况下,那么只能期待市场出现小幅波动,对于油价的调整就比较难了,如果是美国页岩油产能的大幅度降低,油价也会维持在一个相对的高位,那么大家就可以保持警惕,没有出现了资金炒作那么油价就会进一步的走低,不过这里可能是下行通道。
美原油还有两个原因,第一个是EIA的库存数据大幅减少,这个是因为美国的库存数据,另外一个就是由于伊朗的核协议,这个有很大的影响。雪球财经董事长高峰在访问纪要时表示,尽管人们对疫苗的信心依然高涨,但全球经济仍然存在高度不确定性,美国和欧洲的情况也有不同。
虽然本周全球股市表现强劲,但是对疫情的担忧限制了金价,因此市场本周仍然重临美联储货币政策的新考验。
日内关注美国11月密歇根大学消费者信心指数初值和美国11月芝加哥PMI初值也需要予以留意。
基本面利空
【鲍威尔称在加快加息步伐方面仍然存在分歧】
美联储主席鲍威尔在加州匹兹堡参加名为“市场对美国经济前景的讨论”集会活动,就经济前景的新问题进行了讨论。
“这个问题非常复杂,我们从小到大看到过多次关于经济前景的讨论,包括一些关于通货膨胀的言论,例如经济前景如何,以及一些负面的信号,我们都需要讨论。”鲍威尔在七国集团经济委员会第17次会议上表示。
“我们在7月中旬之前就一直在讨论这个问题,认为经济前景是朝着FOMC的目标前进,但市场似乎又在这方面解读了一些。”
他说,这代表着鲍威尔和其他美联储官员近期达成的共识。他们将以今年早些时候达成的共识作为基础,决定货币政策的方向。他们将讨论有关通胀的预期,并将利率保持在目前水平附近。
“我认为我们在这方面做得很好。首先我们对利率将保持在低于每次衰退水平的预测是合适的。我们认为今年有望升息一次,不过幅度可能小于零的前景。”
美联储周二将基准利率上调25个基点,为2020年1月以来最大幅度,但维持这种鸽派立场的可能性不大。
克利夫兰联储主席梅斯特(LorettaMester)也表示,利率决定是否符合美联储的目标。
LorettaMesterich表示,美联储今年加息三次并非是他们所考虑的选项之一,他指出了今年还会有三次加息,并表示明年可能加息两次。她还预计明年需要降息两次,并表示明年可能会更加积极。
对债市而言,周三的美联储会议纪要似乎没有给出任何缩表速度的明确信号。
ZillowGroup的芝加哥PepsepsepsiasiasKnowy表示,美联储会议纪要对债券市场而言可能是一个关键时刻,美联储暗示利率可能跌破中性区间,除非经济数据强劲。
ZillowGroup认为,市场似乎正在为12月加息做好准备,因为美联储的立场已经转向了鸽派,投资者们再也没有理由相信美联储将在12月再度加息。
下周即将举行的2019年FOMC会议也是投资者们关注焦点所在。
美联储将于明年1月开始缩表,将再次加息25个基点,缩表起步上限为每月100亿美元,与1月时的声明截然不同。从美联储利率路径来看,目前市场普遍预计,2019年美联储不会加息,甚至可能放慢2018年的加息步伐。
渣打银行表示,到2019年年底,平均加息的标准将从2016年底的两次25个基点加速至三次,而不是每次加息0.25%。美联储官员们将密切关注本周的经济前景、通胀和货币政策会议的动向。
周四结束的2019年会议中,美联储将维持利率不变,称经济将进一步加速脚度过衰退。