雪莱特股票投资策略
核心观点
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4月底以来,俄乌局势引发的市场波动无疑是对于A股市场近期整体的走势的短期冲击。一方面,美联储持续的鸽派,将市场的隔夜利率控制在2%-3%,另一方面,俄乌冲突进一步推升市场避险情绪,将市场的风险偏好提升。一方面,4月底政治局会议对于汇率的定调,将市场的风险偏好提高至中性,从而继续给A股市场带来风险偏好。另一方面,美联储的加息预期进一步加大,市场对于美联储后续加息的预期进一步提升,将进一步推升美国金融市场风险偏好。因此,4月底以来,市场的风险偏好逐渐升温,北上资金净流入持续回升,在本周一的行情中,外资流入占比达15%,均值超过60%。
图为A股表现
二季度债市的风险偏好改善明显。4月中旬以来,财政货币政策继续调整,也对债券市场形成利好。今年以来,财政赤字率已经突破了4.9%的警戒线,未来进一步宽松的可能性有所提升,预计4月15日国债发行利率、地方政府债券发行利率分别为4.6%、4.6%、5.2%,国债发行规模的持续下降压力将得到缓解。从市场总体看,4月下旬将进行的地方债发行“最后一次降准”落地,有望“落地”。
四、债券违约利空因素导致利率债走势明显分化
由于央行的降准与降息周期开启,债券市场波动明显加剧。截至5月6日,全市场利率债收益率较前一个月下降4个基点至1.78%。
从市场运行规律看,期间信贷投放处于收缩区间,M2增速下降,社融增速走弱,M1增速下降;社融存量低于预期,M1增速基本稳定,社融存量基本稳定。从利率走势看,上周利率债收益率一度上涨3个基点,带动利率债收益率小幅回落。从利率走势看,5月6日以后,利率债收益率持续下行,带动利率债收益率整体下行,5月7日后,利率债收益率跌至2.8%。
市场对于经济复苏进程的预期,也在一定程度上反应出市场对经济下行的担忧。从季节性来看,6月6日-7日的两轮PMI,其中工业生产、投资、消费、消费等四个主要分项指数均有较大幅度下行,从PMI指标看,5月的经济指标均出现了较大幅度下行,但PMI整体表现依然相对平稳。近期市场对经济复苏进程的预期较为谨慎,在6月PMI数据出现边际回落的背景下,市场对于经济复苏的预期较为乐观。从经济复苏预期来看,新冠肺炎疫情对经济的冲击仍在持续,5月PMI数据相对较强,经济恢复的预期对于债券的影响在6月有所体现,这对债券市场带来一定的利空影响。
(二)国债利率后续仍将下行
从信用扩张方面来看,央行在二季度有了较为显著的降息动作。近期央行进行了大规模的逆回购操作,近期持续降准,其量化宽松意图明显放大。从市场层面看,近期LPR下调的概率较小,但如果后续随着前期的MLF到期、财政补贴等其他政策的不断推进,商业银行房贷利率水平有望继续下降。雪莱特股票大跌逾10%,进入修正区间
今日早盘,雪莱特主力合约开盘后迅速下挫,截至上午收盘跌幅10%,报51.27元/股,市值为1.13亿元,市值为214亿元。早盘还开启了跳水,盘中一度跌近6%,随后跌幅有所收窄。截至午间收盘,雪莱特主力合约上涨7.68%,报60.20元/股,市值为140.5亿元,雪莱特合计上涨13.07%。
雪莱特近期涨势迅猛,主要是受美国原油价格大幅下跌的影响。雪莱特在接受美国证券报记者采访时表示,美油价格短期内可能大幅下跌,“特别是在目前的油价水平,我认为油价跌势可能还会持续下去。”
10月24日,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国原油库存降幅超过预期。其中,汽油库存减少93万桶,精炼油库存减少29万桶,库欣库存减少30万桶,原油库存变化值连续3周录得增长。
EIA报告显示,截至9月27日当周,美国国内原油产量为1170万桶/日,较此前一周增加90万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1835.6万桶/日,较此前一周增加50万桶/日。美国上周原油出口增加约2%,至252万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1229.5万桶/日,较此前一周增加4%。
EIA报告显示,美国上周原油出口量下降41.6万桶/日至268.6万桶/日。上周美国国内原油产量下降10万桶至1180万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1390.4万桶/日,较此前一周增加0.9%。除却战略储备的商业原油上周进口706.9万桶/日,较前一周增加19.6万桶/日。
API数据显示,除却战略储备的商业原油上周进口64万桶至208.3万桶/日,较前一周增加7%。美国上周战略原油储备(SPR)库存减少262万桶至5.95亿桶,降幅有所下降。
北京时间周四凌晨美联储将公布利率决议,分析人士预计美联储将降息25个基点。日内公布的数据有可能会对美元走向产生重大影响。
此外,沙特阿美公司首席执行官阿美(AminNasser)上周五称,预计石油市场不会很快充斥额外供应,随着全球经济增长放缓,该国还将在“未来几个月内”进一步减少石油产量。
上周五公布的美国7月CPI数据超出预期,同时月核心CPI录得三年来最大同比涨幅。美国劳工部长努钦表示,美国7月CPI同比增长1.6%,低于预期的1.4%。努钦称,尽管此前因为全球经济增长放缓而对通胀率上升感到担忧,但供应短缺的状况已经缓解。通胀已经居高不下。
此外,纽约联储主席威廉姆斯表示,美国可能会需要更多行动来帮助企业抵御通胀,在满足供应链方面可能需要更多行动。美国抵押贷款利率接近9%,帮助控制抵押贷款利率,尤其是抵押贷款利率,从某种程度上说是降低通胀的工具。
不过,美联储副主席克拉里达也表示,利率应该继续上升,并表示现在是时候让投资者去购买债券了。
美元指数守在96.75附近,涨势暂歇,尽管全球风险偏好继续上行。