预计下周一股市行情将稳定,估计年底前略有上升,不排除次级债的大涨,因为投资者的风险偏好上升。同时,关注即将到来的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。
美国经济的持续增长与股市上涨都在为美联储会议定下基调,联邦公开市场委员会(FOMC)将于下周召开会议,届时将公布7月利率会议纪要,届时美联储将释放年内加息的信号。
黄金和利率对黄金价格走势产生影响
美联储加息,黄金价格应声上涨。黄金因为美联储在3月议息会议之前都表现出了鹰派的态度,因此市场的风险偏好较高,利率下行致使黄金价格上升。美元指数则出现了明显的上涨,因此,黄金价格整体对通胀的反应相对较弱。
自美联储加息后,美元指数就进入了相对较高的区间,上一轮美联储加息周期为12月,这之后上一轮美联储加息周期为11月、12月、12月,而当前与此形成了鲜明对比的是11月,因此市场对此感到有疑惑。
那么美元指数是否进入上升通道呢?我认为,我认为这个不一定,首先目前美元指数上涨的动力在于美国经济基本面,而这也是近期美元指数上涨的一个关键因素。因此我们也需要对此进行判断。
从技术面分析,金价在过去10年的多次反弹过程中(表面看美元指数已经进入了上升通道),从基本面看,尽管美联储加息的预期还在,但是,即便如此,对于美元指数而言都是一个明显的利空因素。
其次,黄金的下跌也是建立在1月份的贸易战之前,那么我们预计美联储加息的呼声不大,可能性不是很大。我们不认为美联储加息对于黄金的影响是负面的,但是黄金的价格在第一季度的反弹过程中,仍然受到了国际投资者的关注,而非美股的强劲走势。因此我们认为黄金的下跌对于黄金的支撑作用会更加明显。
最后,2018年的金价走势与2018年相似,它上涨的原因在于避险情绪的升温,当其他市场的不确定性更加明显的时候,就会出现下跌。
最后,黄金价格在2019年的最后一个月的走势也不是很理想。但是即便如此,对于任何对黄金的定价,我们都是看好的,因为2018年金价整体依然受到美联储加息的预期的支撑,因此在2019年第一季度,黄金价格整体会上涨。但是这在一定程度上来说并不代表着黄金的上涨趋势。
虽然从美联储加息的路径来看,2019年黄金的走势是一个缓慢的过程,但是经济下行的预期之下并没有改变,那么黄金在第四季度的上涨也是可以理解的,从目前来看2019年的走势并不是一个缓慢的过程,所以这一次的上涨其实并没有改变美联储加息的预期,或者说在这一次美联储加息之前,黄金的趋势依然是向上的,依然受到美联储加息的支撑。但是我们认为,2019年的经济下行,一定会支撑黄金的上涨,原因在于美国的经济增长数据并没有显示出来,2019年美国的经济整体是缓慢复苏的,同时美联储也承认了2019年的经济下行,所以整个经济的风险还在增加,这是因为目前没有看到美国经济出现了下滑的趋势,如果美联储加息,我们可以预期的是美国的经济下行速度会加快,这对黄金有一定的支撑作用。