预计明天可能涨也可能跌,这都是市场的格局。
具体看:1,今天市场小幅低开,随着低开,指数高位震荡,债市有所回调,5年期国债期货主力合约涨0.075元,10年期国债期货主力合约跌0.07元,2年期国债期货主力合约涨0.04元。
2,央行公开市场逆回购操作100亿元。据不完全统计,今年以来,货币市场利率总体平稳,2月份,7天,14天,均有地方行逆回购到期。截至2月28日,本周共有3020亿元MLF到期,而且7天和14天的到期量均值均值为零。整体而言,央行流动性较为宽松,利率明显下行。截至2月28日,LPR4Y利率报3.85%,与4月15日的LPR4Y利率相比,下降了10个基点;截止2月27日,LPR4Y利率报4.65%,与4月18日的LPR4Y利率相比,下降了10个基点。
3月份MLF(中期借贷便利)操作利率下行,主要原因是货币市场利率下行的滞后性以及央行降准的及时响应。从长期来看,国内货币市场利率下降将有利于增加银行间利率的短时间内快速下行,银行间拆借利率回落也会影响贷款利率和企业贷款利率,对LPR调整具有一定的滞后性。从银行间市场利率看,3月份18日LPR利率下行10个基点,但3月18日央行连续降准释放5月MLF操作利率4500亿元,叠加贷款市场报价利率(LPR)持续下调,有助于降低金融机构贷款利率和国企改革的成本。
从稳信贷总量看,1月份金融机构信贷投放量为2.95万亿元,同比增长21.1%,增速与1-2月持平,较1-2月回落14%。其中,2月份金融机构新增贷款1.32万亿元,新增贷款1.2万亿元,平均占比21%,同比增长16.7%,增速较1-2月回落10%。从实体经济融资需求来看,3月份社会融资规模增量为99.2万亿元,比1-2月增加14.7万亿元,比1-2月增加3.9万亿元,其中,对实体经济发放的拉动6%,环比1-2月增加3.2万亿元。其中,3月份贷款投放量为1.9万亿元,环比1-2月增加3.5万亿元,同比增长13.9%,增速与1-2月持平,比1-2月回落14%。从信贷的角度来看,3月份有利于实体经济融资规模增长,遏制新增贷款,延续1-2月的经济回升态势。
(2)基建对冲地产需求增速回落
1-2月份,基础设施建设投资同比增速为4%,较去年同期低8%。从结构看,国内基建投资整体表现为以结构性为主,以中小企业为辅,整体呈现大而不强的格局。1-2月,基础设施建设投资同比增速仅为1%,较去年同期低2%。
(3)房地产开发投资同比回落
1-2月份,全国房地产开发投资同比增速为4%,较去年同期低6%。其中,住宅投资同比增速为负11.6%,较去年同期低7.7%。1-2月,全国房地产开发投资同比增速为负11.6%,较去年同期低8%。