顺络电子市值6291亿
纳微科技市值860亿
光伏逆变器
国内逆变器厂商,十亿级市场正在酝酿
太辰光
基本面:供给压力下,火电行业仍有增长潜力
近期油价维持在低位,但鉴于近两三个月的反弹势头,供给端压力持续,短期价格有望继续承压,但油价仍有继续下行风险。
下游需求:下游需求预计将继续小幅回暖
今年以来,主要能源价格高位运行,尤其是近几个月,对国内电力企业的价格带来了明显影响,尤其是在电力需求出现边际好转之后,火电企业为应对冬季发电企业的负荷大幅增加,纷纷提前布局合适的设备来应对原料价格上涨。从近期相关企业情况来看,火电企业普遍出现亏损,尤其是在火电企业亏损的情况下,火电企业也普遍出现亏损。
从相关企业情况来看,煤价持续上涨对火电企业形成了明显的成本支撑。部分电煤企表示,目前煤价高位运行,从煤炭价格来看,随着增产保供政策的落实,其今年的保供比例有所提升。由于有相关企业在煤炭保供方面意识,并能及时掌握相关的政策工具,在政策应对措施的时候也能做到因地制宜。
国电电电力方面,国家电网表示,要将煤炭供应稳定增长作为重点,提前做好煤炭去库存准备。据了解,今年我国煤炭消费总量预计超过2亿吨,这对煤炭供应稳定产生了积极作用。煤炭行业目前供给能力过剩情况较为严重,如果未来煤炭价格大幅上涨,国家发改委将通过引导市场机制来帮助企业进行规范化运行,引导煤炭价格在合理区间运行,为经济平稳运行提供有力支撑。
华泰证券认为,从供给角度看,当前煤炭价格的上行压力已经在很大程度上得到了缓解,从需求角度看,虽然煤矿安检、环保检查和上迎峰度夏期间部分地区迎来了大范围的环保督查,但大型煤炭企业的停产检修等因素影响并不大,当前市场整体的煤炭供应较为充足,电厂煤炭库存可用天数明显下降。从供应角度看,今年四季度煤炭产量有望维持在相对高位,特别是在采暖季和冬奥会即将到来的背景下,煤炭需求存在较大的增长空间,虽然我国经济发展水平总体比较高,但短期内很难有较大的改善。从供给角度看,虽然需求下降明显,但供应基数仍在低位,而从库存角度看,供应影响很大,当前动力煤市场总体呈现出供需两旺的格局。
从需求角度看,在经济增长中扮演者重要角色,我国经济下行压力依旧较大,这对钢铁市场形成了明显的利空,但同时,钢铁行业对国际市场的影响整体较小,从供给角度看,煤炭需求增量仍会对国际市场产生明显的影响。
综合两方面的分析,我们认为,在碳中和目标下,工业品价格仍会长期维持高位运行。
影响供给的因素如下:一是工业品价格,一是经济增长对煤炭的需求增长予以支撑。如果工业品的增长超过6%,产能在当前的高价格阶段,那么工业品价格会面临供应不足的压力;二是随着煤价的下跌,利润空间被压缩。但是随着煤价上涨,在一定条件下,成本、利润空间都将被压缩,钢铁企业对此没有看空的想法。