铝期货最新消息
本周国内商品价格先跌后涨,铝价持续走低,期货市场情绪由强转弱,商品普跌,锌价也创下四年新低。本周国内市场库存压力仍然较大,不过生产企业排产依然受到抑制。后期随着7-8月中国的集中检修期结束,炼厂开工率逐步回升,产量也将逐步恢复。下游消费开始增加,但高温天气下,终端消费整体并不旺盛。整体上,宏观上政府将采取更有力举措,宏观上关注下半年稳增长和深化改革。铝行业供给压力仍然较大,但需求预期好转,原料价格或将进入回升通道。
铝主要逻辑:(1)供给方面:7月中国电解铝产能投放6.9万吨,同比增长8%。进入7月,云南和海南进入限电影响,部分电厂被迫减产检修,铝锭产量降低。9月中国电解铝产量环比下降。9月中国电解铝月度产量376万吨,同比下降8.8%。8月我国将增加到8万吨左右。(2)需求方面:随着中国电解铝行业整体复产持续,下游需求将逐步恢复。(3)库存方面:由于国内消费淡季,下游消费市场表现平淡,国内铝锭社会库存止跌回升。9月中国电解铝新增产能约338万吨,环比上升。四季度电解铝产量将回升。(4)库存方面:国内电解铝库存拐点出现在8月,预计进入9月,电解铝库存加速去化进程。(5)广东、江苏、福建两地库存较上周有所分化。佛山南海、山西、河北两地库存分别为250万吨、330万吨、140万吨。(6)下游方面:电厂拿货方面:目前接货量充足,(7月中旬至8月中旬)铝价整体维持弱势运行。(7)库存方面:周内有色整体走弱。铜铝锭社会库存周环比下降,其中沪铝库存降幅达22.61%。预计节后消费旺季将在10月中旬到来。(8)整体来看:本周进口窗口打开,预计库存仍有一波回落,进口矿窗口打开节奏在9月上旬,现货成交环比持稳,节后存在低价接货现象,不过考虑到近期现货成交清淡,在消费旺季不旺的背景下,铝价整体表现仍承压。中期看,我们认为矿价下跌周期未结束,年末将维持震荡下行。(9)整体来看:虽然在7月进口矿库存持续去化,预计供应宽松会继续,但在消费淡季来临前,供应担忧仍会令供应趋紧,下游按需采购,基本面仍未有明显改观。(10)操作建议:观望。风险因素:疫情,铁矿石供应紧张,镍铁价格上涨
风险因素:疫情,全球需求预期变化
焦炭J2105:上周焦炭现货市场整体维稳,第五轮提涨下,200元/吨焦企提涨100元/吨。目前来看,山西去产能、山东去产能的执行情况,钢厂、焦企积极提涨,焦炭在高利润的推动下有提涨预期,但焦炭市场成交偏弱,短期内难有明显改观。
供应端:山西去产能的任务正在进行,但主要任务仍是去产能,不排除4.3米以下的落后产能淘汰。目前,山西地区环保检查力度较大,焦企产能利用率已经下滑至100%左右,后期还有进一步下调的空间。从近日焦炭市场的情况来看,山西地区仍有部分钢厂对焦炭价格进行第三轮提涨,但幅度不大。