钢坯价格行情分析2019年4月10日,全国25个主要市场螺纹钢均价4341元/吨,较上一交易日下跌30元/吨;上海市场16个市场4.75mm规格螺纹钢价格为5030元/吨,较上一交易日下跌40元/吨。
3月份以来,随着进口废钢的大量流入国内市场,建筑钢材价格承压下跌。虽然钢厂的开工率有所上升,但前期囤货的库存并未转化成现货,而是被动地等待原料价格的下跌,钢厂被迫降低库存,短期内钢厂的生产压力不大。
从现货市场看,当前钢厂的生产状况表明,钢材市场整体的供应宽松格局将继续,价格的下跌将受到抑制。尽管目前钢厂的利润仍然处于较高水平,但需求的乏力使得钢厂控制库存,当前的库存水平较去年同期大幅下降。据测算,钢厂在盈利情况下可能会补库,但库存的大幅下降则会导致钢厂利润的进一步下降。据测算,目前建筑钢材价格处于高位,投资需视需求而定,钢厂的利润空间并不是特别大。在目前资金高度紧张的情况下,钢厂的经营压力较大,钢材需求的低迷将制约钢厂开工率的继续下降,从而对价格形成压制。从历史数据看,每年的1-2月份钢厂都会出现类似于2008年12月和2011年2月的高点,2月份高点通常都出现在钢厂利润相对较低的时候。另外,由于螺纹钢主力合约目前贴水较深,钢厂在前期时可以适当减少对螺纹的采购,一定程度上对现货市场有一定的支撑作用。目前从基本面和技术面的分析来看,上证指数已经处于高位,但是已经处于高位,并且是在高位出现横盘整理,且股指向下的风险也非常大,届时不排除下行的可能性。综上,操作上,建议在现货市场上以回调买入为主,以规避现货市场的大幅波动风险。
风险点:情绪明显波动;钢厂限产不及预期
2019年11月钢厂限产再度放松,但是减产执行情况还不乐观。11月中旬,唐山环保局发布2018年采暖季错峰生产方案,对钢厂限产做出时间调整,但是由于实际执行情况还不明确,中钢协认为,2018年采暖季限产执行情况比11月还要严格,部分钢厂反馈2021年采暖季限产影响较小,预计12月限产计划执行力度较大。在政策执行方面,不存在超预期。
综上所述,2019年钢材供应端总体减少,需求端略有回升,从近期数据来看钢材需求表现尚可,基本面依旧偏弱,但是供应增加预期落空,加上近期限产政策趋严,钢材供应后期增加明显,从原料端来看,目前钢材整体价格处于相对高位,且钢厂利润颇丰,产量达到历史高位。
钢材需求好转,钢厂利润大幅提升,后期继续扩产的可能性较大,对原料的需求提振更加明显,预计盘面价格将维持高位运行。
从基本面来看,废钢价格在高位震荡,利润较高,钢厂也在按照《Mysteel》框架的价格执行,高利润促进中长期钢厂复产,对于高炉废钢价格形成支撑。因此近期废钢价格震荡上行,当前需求端变化不大,价格上涨是一种利好。