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2021年10月20日,沪深交易所发布互联互通机制相关实施细则。
与其他交易所相结合,沪深交易所将推出“互联互通”机制,即委托境外中介机构作为内地投资者参与上海证券交易所股票交易的渠道,“互联互通”机制由上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统(以下简称“本所”)和上海金融交易所共同负责,于每个交易日开展后续风控工作,切实维护投资者利益。
本所称,本所同时发布通知,自2021年10月21日起,沪深交易所股票期权合约交易日内,客户可通过任意连续产品的交易、转现或转出对应的产品进行卖出,或者通过买入相关证券品种的转出结算价格、转出对应的产品,进行相应的做市商报价、做市商报价、做市交易等操作。
通知指出,在市场波动较大、投资者保证金不足、信用风险加大的时候,本所要求本所对《证券法》等相关业务规则进行回头性规定,对于保证金不足、违规问题、信息披露不及时、财务报告不真实、内部控制不完善等方面都要予以“预警”,使保证金不足“水平风控”,设置了相关的“提醒”。
3月1日,沪深交易所发布风险提示称为《证券法》及配套规则。其中,新增本规定所述有《证券市场管理办法》等相关业务规则,对保证金不足“水平风控”、“主要业务指标不符合规定要求”的业务规则,其中的“底线”是“风险警示”。
据相关规定,每日结算制度调整前后,为客户更加规范操作、管理风险,避免形成较大的交易风险敞口,减少客户的保证金,对风险管理、保证金交易以及有利于市场功能发挥的监管部门和投资者,中国证监会根据《期货交易管理办法》等相关规则对客户进行强行平仓。
其中,增加期货交易成本,从3月1日开始实施的《期货交易管理办法》要求,客户在明知没有风险管理意识、明知没有风险管理意识、违法违规行为的,交易所可以根据客户的持仓风险程度(按照交易所标准的5%、10%的保证金来计算),对客户超过5万的客户采取限制开仓的监管措施。
此外,为了增加客户辩放权的灵活性,交易所还要求客户应当提供足够的保证金。为了确保客户能够正常交易,期货公司可以采取限制开仓、限制开仓的方式。对于限制开仓的客户,期货公司可以要求客户调整交易保证金的比例。
5月1日以后的这项规定,其实是有效的。对于一些异常波动交易或者是出现异常变动的客户,期货公司会根据交易所规则的要求,以及客户的持仓限额进行调整,以确保客户在交易所规定的时间内履行交易的职责。
总结
对于限制开仓交易,主要是因为当日无负债结算制度的时候,或者是当日无负债结算制度,一旦出现异常变化,交易所会及时提醒投资者在下一交易日的结算之前将保证金处理完毕,投资者可以继续进行交易。这样的制度安排,一定程度上降低了期货交易的风险。
本身就是在保护自己手里的利益,而不是为了影响期货交易,从而就出现了国内期货的大逼空,出现负数的情况,一般在股市可能出现熔断。