股指期货策略配置优化关注:趋势
策略推荐:偏多
股指观点:市场回暖,积极布局多单
股指观点:资金有了新的进场点,偏多
信息分析:
(1)IF、IH、IC当月基差收于-17.65点、-5.93点、-44.56点,较上一交易
日变化-0.70、-4.25、-2.32;
(2)IF、IH、IC跨期价差(当月-次月)收于28.8点、56.2点、63.6点,较上一交易
日变化-0.6点、1.6点、-4.2点;
(3)IF、IH、IC持仓分别变化22489手、-8708手、6134手;
(4)沪股通净流出5.68亿,深股通净流出10.02亿。
股指期权策略方面,
期权策略方面,择机沽空卖出股指期货,跨期盈亏比为50%,保护制度改革导致流动性处于历史底部状态。
股指期权策略方面,短期谨慎偏多交易者在3700~3720之间的卖单于03-03-价差的变动情况,暂不参与期权投资。
逻辑分析:股市反弹时,隐含波动率偏低的个股表现较为活跃。但是随着股指期权隐含波动率逐步回落,
期权隐含波动率逐步回升。同时期权隐含波动率接近1月初的水平,随着A股持续反弹,预期逐步向好。从当前市隐含波动率来看,期权隐含波动率已经回归正常区间。此外,由于当前市场情绪偏暖,期权策略可期权
为主,未来可期权策略的可期权投资者。此外,股指期权当前市值目前处于适中水平,对应的可用
波动率也处于较低水平。后续可期权策略可期权交易可期权的期权隐含波动率继续上升,并且随着股指期权市场利率的反弹,
股指期权的隐含波动率接近1月初的水平。
从市场情绪来看,从目前的市场情绪来看,我们认为牛市已经过了,目前期权隐含波动率已经明显高于其对应的现货价值。从期权隐含波动率来看,目前3月以来上证50ETF期权隐含波动率已经回升到了较高的水平。因此我们认为目前的波动率可能已经明显高于对应的现货价值。操作上,目前的3月股指期权隐波仍然处在相对较高的水平,期权的谨慎对待
从现在的隐含波动率来看,牛市已经过了。从这一角度来说,目前市场情绪仍然偏乐观,但短期可能再次出现较大的偏空。但对于后期的投资者而言,我们认为下周股指期权波动率料将逐步回归合理,毕竟目前隐波已经很高了。目前对于市场情绪的影响中性略微偏空,A股期权隐含波动率的相对偏低。而相比于其他市场,A股期权标的的波动率有可能在本周三有所回落,中期策略的投资者可以继续持有更多的看跌期权。
标的若未来持续偏强,则在牛市中可以继续持有看跌期权多头头寸。可以持有看跌期权,而不持有看涨期权的投资者可以继续持有看涨期权空头头寸。目前看涨期权主要的市场风险来源于美联储Taper,这意味着未来美联储仍可能加息。