股票002250反弹行情,下跌趋势还有延续,反弹有望延续,操作上建议继续观望,观望为主。
【宏观资讯】
1.现货报价:上周国内焦炭现货市场偏弱,调整幅度较大。天津港焦炭报1850元/吨,环比持平。
2.现货市场:19日国内焦炭现货市场偏弱运行,市场成交情况一般。焦化厂开始第二轮提降,钢厂暂未调整其提涨意愿,市场抵触情绪浓,多以观望为主,加之钢厂多按需补库,现山西地区主流准一级焦报1050-1080元/吨,现山西地区主流准一级焦报1100-1120元/吨。
3.河北石家庄及周边地区焦企多保持低库存运行,现河北邯郸地区焦炭库存较多,下游钢厂采购积极性较弱,且整体市场交投氛围偏淡,预计短期焦炭市场将延续弱势震荡格局。
4.焦炭第二轮降价基本落地,主流钢厂尚未接受,近期多观望为主,预计节后开工率将有所回升。
5.焦煤库存仍在高位,但已显着上升趋势。
个人建议:
1.焦炭
观点:当前炼焦利润下滑,煤价有进一步下跌空间
从需求端来看,传统焦炭的消费占比在70%左右,而焦炭的平均消费占比在70%左右,考虑到目前焦炭价格持续下跌,焦炭第二轮降价基本落地,预计未来焦炭价格还有下行空间。从供给端来看,节后开工率的恢复使得焦炭供给明显增加,但由于焦炭整体库存相对较低,供需两旺的格局并未改变,后续仍存在较大的不确定性。同时,焦煤价格的持续下跌或使得焦化企业利润下滑,后期减产的速度或会变缓。
而在碳中和背景下,碳达峰、碳中和的目标是促进炼焦煤产能的有序释放,目前大型焦化企业产能基本控制在2亿吨左右,而目前来看,正在进行的年内中期协定产能置换工作已经完成,在大的产能置换工作中将继续进行,因此,产能置换并不会对焦煤焦炭价格形成较大的下行压力。不过,在目前焦煤价格持续下行的情况下,下游钢铁行业的焦炭生产基本停止,在没有发生恶性竞争的情况下,焦煤焦炭价格仍会继续下行。
从焦化企业盈利角度看,在自给率方面,基本和上游焦炭价格相关性较高,但价格绝对水平不高,也处于近年来相对低位,所以焦煤焦炭生产利润也相对较低,从开工率来看,钢材市场开工率虽在下降,但钢厂开工率仍然稳定,只是钢材市场的开工率也略微高一些,因此焦炭价格将继续下行,上下空间不大。
三、从企业经营角度看,还是要从产量角度看焦煤焦炭的市场
焦煤,实际上是冶金企业最直接的产品,在焦炭价格下跌过程中,由于政府对于其环保治理的要求较高,这会导致焦炭的供给出现收缩,也就会导致焦煤焦炭的价格持续下跌,比如煤炭行业整治、限产等政策会导致煤炭的产量出现大幅度降低,使得焦煤焦炭市场价格维持在一个相对较高的位置。
焦炭市场的供求关系
焦炭是炼焦和焦化的原料,也是钢厂生产中不可或缺的原料,炼焦煤的价格走势与钢材的价格走势有着密切关系。焦炭价格的下跌会带动焦炭的需求,进而对焦炭的价格形成影响。