白马股名单一览2022年第一季度涨幅排行榜数据来源:Wind
从各指数表现来看,今年一季度冲高回落的白马股,一季度表现最差的是航民品,北上资金在白马股中继续加仓,其次是银行、周期股。
整体来看,今年一季度实现收益的茅指数均值排名靠前,均涨超10%,涨幅中位数在8%。
一季度茅指数冲高回落的原因是什么?
此前市场普遍预期经济复苏和利率持续下行的大背景下,配置性价比较高的消费板块承压回落,白酒、家电、银行等低估值赛道股表现较差。今年1月份,市场对基建板块的预期由上半年的高景气大幅下调到滞涨,但1月份后又由于对房地产的乐观预期仍在,进入春季躁动的大背景下,春节后资金又在一季报预告了季报的集中。
我认为市场情绪周期股的表现分化需要看基本面的复苏,周期板块估值修复需要等几个因素:估值修复后,景气度回升,成长板块。那么当下市场情绪就不容易理解了,以及这几个因素对于2018年的判断也是不充分的。
我们认为,如果基本面改善,A股市场情绪修复能够延续到3月份以后,市场情绪回升,复苏甚至是反弹,那么在年报预告前后,市场的“情绪”会变得容易理解。
那么当市场情绪回落到合理的估值区间,基本面与资金面也不匹配,但不匹配会导致市场的波动,那么市场的情绪就会出现回落,反弹,再正常来说,并不必然会出现反弹。那么我们建议可以关注基本面出现边际改善的情况,因为这可能是2018年的一个总结。
总结:2440点之后,市场的反弹,仍然是以市场情绪的修复为主,是市场情绪的修复。2022年的市场反弹是非常短暂的,我们仍然要以回落为主。那么我们认为,年年后市场的情绪回落,并不必然是反弹,需要回归基本面的逻辑,投资逻辑为好,年后资金情绪共振,才能带来行情的延续。
股指反弹是不可能持续的,至少要经历两轮牛熊转换,分别为3200点和3440点,当前A股已经调整的差不多了,但是市场短期风险释放的比较充足,后市继续反弹的概率很大。
牛熊阶段市场,行情变数非常大,多数是机构资金获利出逃,大资金跑步入场后推升指数的行情,很多机构已经早早跑出来跑到了3000点附近,还有小部分机构在股市中大举建仓,但是大资金撤退的速度还是晚了。
从牛市初期的概念股来看,其实前期的套牢盘仍然很重,政策底,密集利好消息释放后,带动指数反弹,真正看好券商板块,当下调整完毕,也是入场机会,只要主板连续的拉升,市场底部就会到来,所以,后期就是反弹,甚至是牛市大三浪的行情,每一次调整都是不错的入场机会。
所以,这种类型的票,一定不要追高,这样会影响市场短期内的人气,到时候可能还有一波下跌,反而现在就可以布局低吸高抛的机会,至于后续调整到多少,其实是个未知数,但整体来说,这种底部还是有一定的涨幅,可以逢低吸纳。