1998年股市行情回顾
1999年中国金融风暴再起,当时中国股市仍在一片大牛市,大盘指数从3500点上升到4500点,最高上涨至4700点。受此影响,1999年,股市从3500点下方的第一个低点,已经反弹到4500点。随后,由于受到全球金融危机的影响,股指从3550点附近的反弹,又因为贸易战和百年大危机的影响,股指从4600点上方反弹到4800点,最高反弹幅度达到70%。受到全球经济危机的影响,商品市场的恐慌空前的放大,国际油价一度跌至负值,造成资产的缩水。当年9月份,亚洲金融危机暴发,在股市大涨的刺激下,股指大幅反弹,其后,大盘指数又受制于国际动荡,股票市场全线下跌。受此影响,A股第三次熔断,两次熔断,共计触发了“熔断”机制。受此影响,沪深两市在熔断的当日再次出现了跌停,全天下跌44%,整个市场陷入恐慌,包括有色金属、黑色金属、化工等板块都有大幅下挫。此次熔断造成金融市场大跌的直接原因是国际市场动荡,金融机构和企业避险需求增加。为了应对危机的爆发,国家通过调整政策,使流动性供应充裕,保证了企业的正常生产经营,但随后金融机构就开始了各种商业银行的“救市”,救助金需求增加,进一步加大了股市下跌的压力。此次熔断造成的直接经济影响,不仅是经济运行的影影线,而且是引起社会动荡的连锁反应。
近期,随着美联储、英国央行等央行开始着手稳定市场,全球金融市场波动加大,金融市场的波动加大。这种波动已经使得不少机构积极参与到大宗商品市场中,而大宗商品市场却更为弱势,比如最近的PTA、甲醇、乙二醇、塑料等品种价格持续走低,引起市场连锁反应,进而引发市场对于大宗商品的普遍看跌预期。
多家机构发布了看空报告,其中包括私募基金在内,为投资者托底大宗商品,加大对原油等商品的投资。近期,部分机构开始着手“抄底”。
“原油市场对经济的冲击也比较大,特别是PTA、乙二醇等品种,在交易过程中,要关注其在全球商品的价格波动情况,以及对于大宗商品的商品供需的传导情况,要了解其背后的影响因素。”一位量化私募人士告诉记者,“做大宗商品投资主要考虑到了宏观经济、供给、政策等,其中大宗商品是一个重要的商品,其波动较大,价格波动剧烈,所以我们采取了逢低买入的策略,通过期权、期货、期权来投资商品。”
据记者了解,华泰期货相关负责人告诉记者,“原油市场由于供需的不匹配,使得整个大宗商品的价格波动剧烈。目前,对部分大宗商品进行了多空锁仓,套保和套保效果好,企业可以通过期货价格进行套保,锁定利润。”华泰期货相关负责人表示,对大宗商品未来的价格走势,从整体上来看,原油作为化工品下游,与国际油价密切相关,国际油价持续上涨,会引发通胀,在国内的消费需求增加,会对大宗商品价格上涨形成抑制,带动整个大宗商品价格的上涨。
记者了解到,由于当前大宗商品市场的供应充足,金融机构可以通过套期保值等方式进行多空锁仓,以对冲油价下跌给实体企业的生产经营压力。