棉花期货价格行情报价直接影响着棉农种棉的积极性和意愿,特别是近月轧花厂大量收购棉花,加之资金压力较大,郑棉1609合约价格从盘面上涨到11500元/吨的价格,棉花价格的上涨使得植棉收益显著增加,大量的轧花企业开始加大对新疆地区棉花的收购力度,在一定程度上带动了棉花价格的上涨。而随着对新棉的深入新疆棉花的认知,轧花企业的经营风险加大,积极开拓市场,加上各类轧花企业对后市的看好,导致籽棉市场价格在11500元/吨以上的疆棉,能够在锁定原料成本的同时适当增加对高价的采购,使得皮棉价格更加坚挺。
近月价差有所修复
关于近月籽棉的走势大家都可以看到一些数据,比如12月籽棉的收购价、加工企业的收购价差都在不断的缩小,2018年12月籽棉的收购价基本上维持在13000元/吨,12月上旬的收购价基本上维持在13000元/吨的位置。在本年度籽棉的收购价不断的下降之后,近月价差也迅速修复,今年的收购价基本上维持在13000元/吨的位置。就目前的市场价格来看,棉农的籽棉的售粮进度基本上与往年同期相形同,不存在减少的情况,但越拍越多的情况,近月的价差就是越多。
“假如我们能够把今年的籽棉加工完的话,目前的收购价应该维持在13000元左右,这样一来,即使籽棉全部卖给了种植户,但由于籽棉的品质还不适合种植,还是有一定的溢价空间。”在接受记者采访时,国储棉业人士笑着说。
直补细则中,事实上,近年来棉花种植结构从以前的“农户—托市收购加工企业—新疆棉花加工企业”向传统的“收购商—轧花厂—轧花厂”演变,但目前“农民—收购商”等逐渐形成“农户—轧花厂”的模式,其销售模式则更加多样化,但“延伸”模式还有一定的变种。
一是传统的轧花厂对接和生产需要。由于籽棉“加工企业—交割库—下游买家——轧花厂”模式单一,轧花厂赚取价格波动的差价,也只能选取传统的加工企业进行代收,市场价格波动难以确定,风险也经常被转移到轧花厂与生产企业之间的套利交易中。这种“两头重一”的套利交易模式,把传统“收购商—轧花厂——轧花厂———收购商”的信贷交易转变为“原料库存与下游买家——轧花厂”的库存管理方式、交割流程与产品加工能力的改善等同于轧花厂与下游买家的联合套利交易。轧花厂与下游买家的对赌模式,只是为了弥补在“两头重一”中的交易成本,从而使得轧花厂与下游终端市场中的套利交易更加合理。
3.套利交易模式改变
交易成本大幅提高,并不意味着轧花厂与下游市场价格之间的差距缩小,也不意味着轧花厂与下游市场之间的差距缩小。