棉花信息方面,调查显示,截至11月18日,全国新棉采摘进度为69.9%,同比偏慢2.8个百分点,较过去四年均值偏慢1个百分点。采摘与加工、入库供应集中在12-13月份,主要集中在12-、13月份,棉采摘进度较去年同期偏慢。整体天气条件较好,产量较去年有所增加。据USDA最新报告,2014/15年度,全球棉花产量预估为930万吨,较上一年度减少4.8%。虽然产量减少,但新年度全球棉花总产量仍将增加。据美国农业部最新预估,2014/15年度全球棉花产量为850万吨,较上一年度增加7.8%。
(二)需求方面,中国棉花消费量有所增加。2013/14年度中国棉花累计消费量约642万吨,较上一年度增加4%。库消比为84.9%,较上一年度增加3.4%;销售率为29%,较上一年度提高0.4%。此外,中国棉花库存消费比为28.9%,较上一年度增加0.8%。总体而言,我国棉花期末库存消费比预计为62.9%,较上一年度增加4.4%。
(三)产量方面,产量方面,据美国农业部发布的7月供需平衡表,预计2014/15年度中国棉花产量将较上一年度减少5.8%;进口量上调2%至129万吨;国内消费量下调0.4%至128万吨;库存消费比上月下调0.1%至61%;2019年中国棉花产量578万吨,较上一年度增加6%。
(四)进口方面,4月14日,中国储备棉轮出销售底价为15149元/吨,较上一年度6759元/吨下调16元/吨,折算后成交价为6049元/吨,成交率为77.3%。当日最高价为1514元/吨,最低价为1170元/吨,成交均价为642元/吨;还有最后一分钟期间没有成交,买方都等待高价惜售。
(五)4月7日,国内早盘棉花期货价格小幅波动,期货价格大多维持在15300元/吨附近,今日早盘郑棉期货继续小幅波动,盘中成交价较上一交易日减少6%,持仓量增加21208手至230256手。
(六)ICE期棉周五收跌,因投资者担心全球贸易冲突加剧可能对全球经济造成更大的影响。ICE12月期棉收跌0.8%,报每磅63.53美分。
逻辑:供应端,USDA气象预报显示,未来几个月美国棉花产区降雨高于历史纪录,产量与需求都在增长。另外,储备棉轮出时间临近,美棉价格不确定性较大,且期货市场继续调整仓单,也为棉价提供支撑。需求端,下游轧花厂未加工销售,纺企为采购棉籽,继续采购新疆棉籽,但下游需求疲软,北疆地区大部分轧花厂未出库,再加上疫情,订单减少,采购力度下降。市场悲观情绪蔓延。前期,原料和纺企为尽快采购,在产企业及贸易商的支持下,成交率有所回升。目前,现货市场棉花相对于期货市场更加看好,但价格与期货价格的负相关性大幅削弱,加之企业在现货市场上仍保持谨慎情绪,在期货市场寻求低价抛售。据报道,目前部分地区轧花厂已经开始亏损,开始亏损,部分企业开始亏损,减少采购力度。