海通证券投资银行部副总经理杨安龙表示,按照产业关系,不同产值、盈利水平、融资规模和市场影响力等方面因素,分公司业绩增速仍有一定差距。另外,当前的头部公司很可能以一种姿态超越另一头部公司,但最终市场份额仍将稳步提升。
分公司佣金占到总收入的40%
据公开资料,中信证券、国泰君安证券、国信证券分公司相继公布2021年度资管业务佣金收入,占比均超过1/3,行业迈入中等偏上时代。
从业务收入来看,中信证券、华泰证券、招商证券、海通证券、广发证券、银河证券等都已公布了2021年度资管业务资管业务“收入+手续费”。
其中,中信证券、国泰君安证券、海通证券、华泰证券、申万宏源证券、广发证券、招商证券等3家券商通过“分公司+手续费”跻身较高,分公司的资管收入在2021年迅速增长,今年一季度也突破过万,向超过1亿元跃居于A股之列。
从净利润来看,华泰证券、国泰君安、海通证券、招商证券、申万宏源证券等3家券商跻身近三年来最好的“2021年度资管业务收入前50名”。国泰君安、银河证券、海通证券等3家券商通过“1+2”、“3”跻身较高,国泰君安、广发证券等4家券商通过“1+2”跻身较高,行业龙头也越来越多。
今年以来,在稳增长背景下,上市公司的分红也逐步释放,从净利润占比看,上述3家券商2021年度的权益投资占比已达69%,较2020年末的38%提升了30%。
未来,随着上市公司分红比例逐渐增大,业绩增长的确定性越来越高,市场整体向好,券商板块有望迎来估值修复的机会。
太平洋证券在新能源、半导体等高景气行业推动下,预计2021年EPS元为0.48元,对应EPS0元为0.45元,对应EPS0元为0.49元,对应EPS元为0.45元,均处于成长之中。
兴业证券建议关注行业基本面改善、政策扶持、市场环境逐步回暖、投资机会等
从市场估值看,过去数年来金融行业市盈率较低,虽然金融行业普遍对金融行业的投资回报率不高,但整体来看,随着金融行业在政策的呵护和产业政策的推动下,市场的估值水平已经逐步回归到合理区间,在当前行业整体仍然处于成长的周期内,在趋势上有一定的向上弹性,不过预计后期增速会受到房地产市场的负面影响,但仍然可以期待。
中信证券研报指出,金融行业的改善和政策的支持,以及宏观政策的推动,对行业基本面改善的支持和对行业基本面的推动,是未来金融行业长期向好的基本面支撑。
中金公司则认为,从估值角度看,当前金融行业仍处于成长的周期,即金融行业在政策的推动下将提升行业的整体估值,但持续性仍有待考证,未来景气度和业绩仍有改善空间,政策效果也值得期待。