期货市场的功能是对冲价格波动风险的有效手段。比如,价格发现、套期保值功能,都是利用期货市场规避现货价格波动的风险,实现套期保值。
在合约中,合约的价值是通过在期货市场上买卖双方对未来现货供需平衡的预期,来实现套利交易的价值。
套利就是利用相关期货合约之间的价差变化,进行套利的一种交易行为。
例如,同一期货品种的豆粕期货价格和豆油期货价格之间有关系。当两个期货品种的豆粕现货价格和豆油期货价格出现较大差异时,可以利用豆粕期货价格与豆油期货价格的较高差价进行套利。在这种情况下,如果豆粕期货的价格和豆油期货的价格比,投资组合的豆粕期货价格和豆油期货价格之间的关系较小,投资组合的豆粕期货价格就相对稳定。这种情况下,就可以通过买入豆粕期货合约的豆粕期货合约来对冲现货价格上涨和豆粕价格下跌的风险。
比如说,同一期货品种的豆粕现货价格与豆油期货价格之间有关系,就可以通过买入豆粕期货合约来对冲现货价格下跌的风险。当两个期货品种的豆粕期货价格和豆油期货价格之间有关系的时候,可以通过买入豆粕期货合约来对冲现货价格下跌的风险。
再比如说,同一期货品种在不同周期上的价格也有很大的区别,同期货能通过买入豆油期货合约来对冲现货价格的下跌风险。
再比如说,同一期货品种在不同周期上的价格也有很大的区别,例如,同一期货豆粕期货的豆油期货价格与豆油期货价格之间有很大的不同,就可以通过买入豆油期货合约来对冲现货价格下跌的风险。
最后,豆油和豆粕期货的交割制度、豆油和其他品种的期货交割制度、豆油和其他品种的豆粕期货交割制度、豆油和其他品种的现货交割制度等等都有很大的不同,如果我们从实际的库存判断,豆油和豆粕的价格也有很大的不同,我们也应该尽量简单化处理。
无论是哪种操作模式,都应该做好万全准备,这样才能发挥系统性的作用,掌握好使用的前提下单履约的流程和步骤,保证期货的顺利运行。
在大连商品交易所,菜油和豆粕期货的交割制度已经成为豆油和豆粕期货的主要交易制度。我们购买豆油和豆粕期货产品,都必须考虑到豆粕的价格走势。由于豆油的价格走势和菜籽油的价格相关性非常低,并且这种相关性在其他因素的影响下很小,那么我们购买豆油和豆粕就不会受到影响。
在郑州商品交易所,菜籽油和豆粕的交割制度已经基本形成了统一的操作流程,也就是单一品种大豆和豆粕的交割,为什么不考虑菜籽油和豆粕呢?因为这是一个例外,因为每个品种的交割制度不同,交割制度也不一样。
在大连商品交易所,只有大连商品交易所允许实物交割,就这个规定说了,大连商品交易所、郑州商品交易所的正常交易流程,就是规定了交割月前一月的最后一个交易日和最后交易日前两日的夜盘交易时间。