2022年沪深股市总市值小幅增长,沪深股市总市值比去年同期名义增速分别为41.5%和31.8%。2021年A股涨幅平均值为19.81%。
2022年,A股业绩持续向好,增速较2021年有望回到正值。沪深股通前十大成交/沪股中,剔除了近一月上市新股,沪市新股数量较2021年同期有明显增长,表明沪深股通中沪市新股数较去年同期有大幅增长。值得一提的是,今年以来沪深港通买入/卖出额均保持了净流入。沪深港通前十大成交/买入额均不低于2021年53.1亿元,2021年42.6亿元,其中沪市融券卖出额9.7亿元,深市融券卖出额3.4亿元。
期权策略方面,2021年大商所看涨期权隐含波动率在原有基础上有所上升,期权策略方面,标的资产平均隐含波动率上行,同时股指期权隐含波动率与标的资产平均隐含波动率呈现一定程度的正向关系,在标的资产价格持续走高、股指期货价格下跌的情况下,标的资产平均隐含波动率上升,隐含波动率整体走势平稳。整体上,期权市场容量越来越大,越来越多的投资者愿意以非货币性策略对冲标的指数下跌风险。
南华期货期权策略方面,从市场交易结构来看,短期市场交易结构相对稳定。由于标的资产在持续的估值修复中,部分标的资产在短期出现相对较大幅度波动,市场交易结构相对较为合理,因此市场交易结构较为合理,在标的资产价格持续偏低、隐含波动率上行的背景下,通过卖出认购期权进行对冲策略的收益率明显提升。可以看到,在标的资产价格持续偏强的情况下,期货价格整体呈现出持续上涨的结构。
从估值和市场情绪来看,在标的资产价格整体稳定的情况下,我们认为标的资产价格仍然处于相对较高的水平。目前沪深300和上证50期权的估值水平均处于历史较高的历史相对低位。从盘面上看,标的资产价格仍然处于历史较低的位置,认沽期权的波动率卖方的盈利明显高于买入期权的价值,因此短期来看,标的资产价格仍处于历史较高的水平。上证50期权的波动率明显高于买入期权的价格,表明投资者对于标的资产的价值比较满意。在期权价格的飙升中,近期的波动率整体呈现出明显的上行的结构。同时,上证50期权的交易量能够维持在历史较高的水平,这说明期权市场的波动率越高,交易的活跃性越强,流动性越好。目前上证50ETF期权波动率已经突破了3200点,期权的活跃度与前期相比已经有一定的提升。上证50ETF期权的交易量能够维持在3600点左右,流动性能够维持在3000点以上。交易的空间能够维持的较好。目前上证50ETF期权波动率的上行临界点是3700点,在上证50ETF期权波动率接近3700点时,波动率在4000点左右。从近期上证50ETF期权的走势来看,上证50ETF期权已经接近了理论上的理性买入点,以及这种状态下的正常买入的风险是比较大的。操作上的交易还是以短线投机为好。下面来和大家详细介绍下操作的时候的技巧。
首先是需要投资者关注的是如何建立一个套期保值的机制,期权的操作技巧是怎样的,套期保值的原理是什么。