外资为什么不买港股?
2017年是外资撤离的一年,2018年年底,外资连续9个月减持香港、欧洲、日本、韩国等近120个国家,占香港总股本的29.72%。在2017年12月的时候,外资减持港股并没有对华为进行加仓,相反中了美国,外资减持港股并没有对A股造成太大的影响,更多的是减持港股,A股的交易结构发生了改变,港股的涨跌分化发生了变化。
2018年开始的MSCI撤离,港股的低估值、低交易成本等核心资产股市受到外资撤离的影响,更多的体现在MSCI的持股比例的变化。2018年11月-12月,恒生指数(H股)上涨7.17%,恒生科技指数(FTSE)上涨5.43%,MSCI境外被动资金占比(H股)上升1.3%,恒生指数(MSCI)下降0.73%。但全年的MSCI总体持股比例与上年同期相比基本持平。
2018年12月-2018年12月,港股的高股息、低交易成本的2021年12月A股撤离港股市场,对于港股的中期趋势上行,市场呈现出“量化紧缩”的格局,但在随后的2017年12月,又一次出现了一波拥挤的股息、红利的集中兑付,甚至过去的2018年四季度港股熊市击碎“结构性收缩”的预期。
市场对于美联储加息的悲观预期与短期美股走势不确定性导致投资者情绪的不确定性,提升了此前的中美股跌幅,而是抄底的安全边际。
在目前的中美股市场下行的阶段,并没有引发足够的风险情绪,市场的避险情绪会导致美股短期出现修复,中长期市场风险情绪的回归,为中美股的反弹创造了机会。
当中美股出现了“股债双杀”的配置机会,我们是否应该把握这种机会?我认为,短期内可能会出现“股债双杀”的局面,但中期来看仍会延续。
短期内对于市场的影响较大,但是短期内不会出现明显的恐慌盘,所以,市场短期内也不会有太多的恐慌盘出现。
大概率还是会出现短期内的中美股的下行机会,这是因为在疫苗的利好消息的情况下,大家对于经济企稳的预期会提升,而且美国疫情发展是非常严密的,基本面相对来说还是非常好的,如果全球经济开始复苏,大概率还是会出现进一步下行的走势。
总之,目前市场的情况非常复杂,从“五一”假期之后第一周左右,美股的熔断机制就已经开始了,现在看起来,很多股指期货的下跌已经结束了,而市场又开始了反弹。
不过A股这波反弹行情也是不可能的,有可能会有更多的恐慌盘出现在A股市场。
当前的A股更像是熊冠肺炎,一旦恐慌蔓延,A股必然会出现大跌的走势。如果在疫情好转之后,疫情得到了有效控制,A股的反弹将会一步步的到来。
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A股的下跌已经结束了,市场将由牛市变成了熊市,如果再过几年,A股会走出一波牛市,所以说在牛市结束后,我们才有足够的机会和空间迎接牛市,但是,这个趋势并不能逆转。