2023美元走势相对于整体大宗商品来说多数年份是相对强势的,大宗商品的“弱美元起飞”也是2016年出现的一次大宗商品超级弱美元行情。美国金融期货交易委员会(CFTC)最新统计数据显示,截至2月27日当周,对冲基金和基金经理减持美国国债期货和期权净多头头寸,连续第三周减持,这是市场自2016年12月11日以来首次,数据显示基金经理削减多头头寸,一个关键的关键点出现在美联储周三的利率决议。
ETF持仓:SPDRGoldTrust截至2月29日的黄金持仓量为1016.84吨,较上一交易日减少1.01%。
据CFTC公布的截止2月27日当周,对冲基金和基金经理的黄金ETF净多头头寸连续第二周减持,降至117.83吨,较前周减少0.64%,创出2016年12月以来的最低水平。投机者持有的白银净多头头寸降至2238.24吨,为2016年6月以来的最低值。技术上看,黄金近期在1500美元上方面临重要阻力,在未来一到两天内将维持在1500美元的下方。
我们认为,从近期黄金的表现来看,黄金的涨势可能还会继续。短期美联储的加息和美国国债利率的回升都对黄金有利,美元指数突破94之后有持续的技术性的回调,支撑美元指数继续上涨,黄金继续上涨。但是从美国强劲的就业市场和零售业数据来看,近期金价仍在不断创出新高,缺乏进一步的推动因素。
技术上看,黄金多头看涨至1489美元,这是一个重要的阻力位。而在前低支撑位上方,黄金的短线回升也是一个很好的做空机会。在美联储加息以及其他几个利好因素,黄金的多头依然很有可能,这将限制黄金上涨空间。
技术面上看,美联储加息之后,黄金多头也出现了技术上的反弹,金价从周一触及的1430美元之后回落,在2470美元一线获得支撑,然后再创新高。但是目前的走势与此形成鲜明的背离,上方5日均线阻力在1400美元,下方在1400美元一线获得支撑,只要该水平能够守住,金价就会继续向上运行。
分析师们认为,随着美联储继续加息和美元走软,金价有望迎来一轮涨势的回升,目前在1300美元左右。
3月27日周二,富国银行就指出了5月份的金价走势,上调了对2018年的金价预期。在此后的六个月里,金价每个月上涨20美元,并向我们承诺的布伦特油价每桶约为1370美元。
4月26日,富国银行预测2020年金价将上涨至1400美元,高于此前预测的1350美元。
5月27日,富国银行在报告中指出,预计2019年金价平均价格将达到1370美元/盎司,然后在2018年进一步上涨至1370美元/盎司。该行认为2020年金价平均价格将触及1375美元/盎司。
3月19日,摩根士丹利、富国银行等机构分析师在5月18日的报告中表示,预计今年全球经济前景仍非常乐观,尽管在贸易冲突爆发前可能会有波动。
4月21日,摩根士丹利预计,2018年布伦特原油均价将达到每桶140美元,高于此前预测的140美元/桶。2023美元走势图
美元自1月末以来在2021年一路高歌猛进,从1月15日高点107.23一路下跌至3月28日低点90.62,涨幅近3%,这是12年来首次出现年度回调,跌幅也是17%。在美元快速贬值、奥密克戎变种导致全球需求增长以及美元走强的影响下,黄金受避险需求推动不断攀升,上周更是一度上涨至历史新高113.60美元/盎司。
但2022年1月底开始,全球央行的货币政策紧缩周期来临,美元汇率开始下滑,然而,鉴于全球疫情仍在蔓延,且OPEC+产油国继续执行减产协议,且美国页岩油产量存在反弹空间,预计黄金有进一步回落的空间。
近期美国非农报告显示美国的就业人数下降,在这种情况下,市场将进一步下调美联储加息预期,与此同时,欧洲经济也进一步下滑,凸显了新兴市场国家经济不佳的迹象,导致黄金买需持续乏力。
另外,美国将于3月10日公布的就业人数数据表现不佳,美国3月新增非农就业人数为31.4万人,为今年1月以来最低水平,市场预期为19.5万人,前值为24.4万人。同时,美国3月失业率降至8.4%,创下自2008年以来的新低,市场对此有担忧情绪。
市场人士表示,美国此次的就业数据表现不佳,且不利于美联储进入加息周期。
另一方面,美联储虽然加大了加息的力度,但实际上并未将利率调降到鸽派的立场,而是,在3月28日凌晨两点左右召开了利率决策。
市场人士认为,本次非农报告对美联储未来利率走向的指引是“暂时性的”,现在预计9月底联邦基金利率可能在1.75-2%左右,不过随后将会开始大幅调整。
这意味着市场的重要性已经提升,因此鲍威尔、耶伦的讲话将对利率未来走势产生直接的影响。
而美联储主席鲍威尔昨晚讲话对美联储未来货币政策动向也是密切关注的。
所以,本次非农报告对于市场的影响微乎其微,无需过分关注,投资者也不必过度恐慌。
5月9日凌晨,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行举办的新闻发布会上表示,货币政策取决于经济数据,经济数据表现出明显的疲弱迹象,并将对未来经济展望发挥重要作用。此外,本周在杰克逊霍尔央行年度会议上,美联储主席鲍威尔也重申了对加息的谨慎态度,这对于加息的必要性有所增强。
然而,北京时间11月9日凌晨,美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学格里赫尔穆伯南讲话中表示,因美联储需要继续渐进式加息,这对于加息的影响微乎其微。
格里杰里表示,由于市场从全球经济数据中寻找线索,黄金对任何加息都很敏感,如果需要改变这一预期,那么金价会涨得更加明显。
格里杰里强调,金价确实有理由继续上涨,因为美联储将把利率保持在较低的水平。对美联储利率的渐进式加息而言,利率取决于实际经济数据。这是因为黄金作为无息资产,它的价格走势还是取决于市场对经济状况的反应。
格里杰里表示,美联储的加息进程将取决于数据,如果数据超出预期,那么金价将会继续上涨,但如果数据低于预期,那么金价会跌。2023美元走势较2021年2月走势更强,较2021年4月走势弱于2021年4月,美联储宣布不加息,市场预计美联储将会开始缩减QE,令美元涨幅受限,而美元指数进入2022年中旬以来的高点。
(美元指数月K线图来源:Tradingview)
WWK
欧洲美元疲软推动美元走软,美元指数下跌至逾三个月低点,
本周一,2022年年初至今美元指数已经累计下跌10%,最低触及2021年6月以来的最低点。
其中,国际货币基金组织(IMF)将2022年全球经济增长预估从4.4%下调至3.6%,将2022年全球经济增长预估从3.5%下调至3.6%,将2022年全球经济增长预估从3.8%下调至3.6%。
英国央行行长卡尼(MarkMeta)表示,预计将在2022年2月下调利率,并将全球经济增速下调至-0.1%。
此外,美国经济数据本周好坏参半,非农就业人数减少,制造业PMI上升,不过零售销售的数据有所回升。
美联储主席鲍威尔承认,劳动力市场的改善不足以支撑货币政策,美元指数周五大涨。鲍威尔还表示,鉴于2022年就业情况,并不排除允许负利率政策。
不过,目前尚处于观望的声音较多,他将在评估美国经济数据时给出强硬的指引,因为当前的政策决定没有引起美联储的广泛的争论。
英国央行行长卡尼(MarkMeta)周五表示,美国经济尚未恢复到疫情前的水平,但美国经济前景非常乐观,且迹象显示通胀接近美联储2%的目标。
法国巴黎银行(BNPParibas)周五表示,随着全球经济和金融市场继续改善,欧洲央行继续降息的风险终于会消退。
投资者仍需等待美国央行在今年秋季是否再次降息。
芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)周五表示,如果美国联邦政府未来数月内持续保持宽松货币政策,那么降息的门槛就越高。
法国经济部长勒庞周五表示,如果海外市场动能减弱,欧洲央行将降息,而非经济发展速度超过目标,欧洲央行将采取降息举措。
在周五的讲话中,雅居乐银行(Damily)表示,若美国经济前景发生变化,美联储可能考虑降低利率,但若欧元区增长势继续保持强劲,将阻止美联储降息。
而意大利宪法法院也认为,意大利的总理孔特将采取行动,并要求约翰逊进一步施压欧洲央行。
意大利议会发言人称,如果意大利陷入严重分裂,那么他将考虑再次推动意大利财政政策改革,并将下调利率至少50个基点,并在9月推出一项临时性的新税收改革。
德国宪法法院审理最新总结
下周将公布德国联邦预算法院的决议,同时在当地时间9月14日对下周召开的总理朔尔茨进行最新议案做出假设,以打破意大利政府继续为期两年半的僵局,同时指出是否应进一步施压欧元区经济。
将于本周三发布的欧元区经济数据显示,德国7月制造业活动自6月以来首次出现萎缩,显示了全球经济增长的疲软。
在制造业方面,德国6月制造业活动降至近三年来最低水平,服务业PMI初值降至51.5,为2012年10月以来最低,并意外降至2016年5月以来新低,服务业PMI则出现萎缩。