2023年会有牛市吗?我们先来看一组数据。
从上图可以看出,从2月份开始,市场开始上涨,但是由于流动性宽松,都开始出现问题。在这个时候,美国的金融市场却出现了大幅的波动。
美国国债收益率从两年前的0.505%飙升到十年前的-1.15%。而美国MBS国债收益率在美联储加息的预期之下一度高达27%,为2008年底以来的最高水平。
与此同时,美国的疫情加剧了这种恐慌情绪,市场担心资金流动性收紧,同时央行表示降息有可能带来更大的冲击。
最开始,美国金融市场出现了剧烈的动荡,美国股市2021年首次出现系统性风险的情况,金融市场流动性收紧,资金价格大幅波动。
从美国公布的数据来看,美股创历史新高,虽然美国失业率上升,但通胀率仍处于低位。并且美国经济持续强劲,货币供应量充裕。美联储在3月份宣布降息25个基点,是史无前例的两次降息,其中两次降息50个基点,分别是在7月份和8月份。而在疫情最严重的时候,为应对当前美国经济的衰退,美联储则进行了10次25个基点的降息。
所以说,目前的美国经济数据确实有一定的利空,而这也意味着美股的价格下跌动能在逐渐减弱。随着6月5日美股的调整周期结束,美联储降息的靴子可能要来了。
另外,虽然全球风险偏好的下降,在市场对于疫情二次风险的担忧下,资金的避险情绪也在降温,美股继续向下的空间不足,因此市场的风险偏好也在降低。
在这种情况下,我们认为美股未来不可能再次探底,因为美股的下跌风险并没有完全消失。
从这个角度看,短期内仍然有可能继续向下寻求支撑,不过从历史的走势来看,目前美股的位置都比较难突破8元的重要支撑,所以短期内震荡的概率较大。
技术分析
从日线图来看,虽然黄金空头趋势明显,但黄金的价格还在底部位置,未来1周左右可能还会继续维持在1880-1900美元的震荡区间。
基本面分析
1、ETF基金持仓和海外需求增加
据外媒调查显示,截至4月22日,全球最大的ETF基金管理规模达到13万亿美元,创纪录。在2016年的所有资产中,前10大ETF的规模达到1120亿美元,其中超过30亿美元的资产占比超过50%。
(图片来源于彭博)
2、俄罗斯将继续减持黄金储备
俄罗斯总统普京在周六被问及卢布未来如何解锁俄罗斯的立场时说,俄的任何选项都将选择在3月25日卢布的汇率违约之后,之后就预先解锁了,因为那样会有更大的损失。俄罗斯目前正在讨论是否应继续减持黄金储备,以便应对卢布贬值。
3、避险资金流入美元市场
市场人士认为,尽管俄乌战争可能削弱美元的避险地位,但美元的避险资金流入似乎仍会在非常强劲的美元中占据一席之地。
3月16日晚间,美元指数出现小幅的反弹,收复了上周五的失地,并支撑了黄金价格。国际上的一些重要的货币在上周五也出现了大幅的反弹,这导致持有非美元货币的买家不计成本的大量涌入美元。
尽管如此,但英国央行[微博]似乎仍对美元保持警惕。