601985中国核电,9月20号看,高开低走,弱势下行,收红盘,几乎以光头光脚的走势,近一周来上冲97.36点,本周,上升35.58点,涨幅15.96%,预计上涨到46.14点,周线涨幅约为4.03%,上涨空间极大。
上证50股指期货:★★★★
【观点】反弹抵抗盘空,中短线看空
【策略】做空IF主力资金短线获利了结沪指不追涨
【分析】宏观面有关消息面,昨日两会期间稳增长政策预期依然存在,目前市场暂以观望为主,静待政府对基建投资的发力方向确定。另外,前一交易日大幅波动的PPI及CPI数据表现不佳,货币政策仍有一定的收紧迹象,对国内货币政策仍抱有一定的支持。经济基本面方面,最新公布的进出口贸易数据显示,我国7月出口同比增速下滑至7%,进口盈亏同增,显示内需下滑的压力仍然较大。近期股市大幅震荡,增量资金流出效应明显,两会期间财政支出及货币政策有进一步宽松的预期,两会期间固定资产投资增速回升,经济基本面相对平稳,宏观政策对股指期货的支撑则较为有限。整体来看,节后处于降息周期中,股指的下跌将抑制反弹的空间。
经济基本面上,近期公布的PMI数据表现不佳,实际上,下半年的经济料将继续下行。6月官方制造业PMI为52.4%,较上半年的51.4%回落,且在荣枯线上的5G、工业、服务业PMI同降至49.2%,创下自2012年9月以来的新低,市场需求大幅下滑,而PMI增速降到47.1%,为2016年7月以来的最低值,显示出经济下行压力增大。而宏观经济下行压力也在逐步显现,未来经济能否支撑经济增长呢?这就需要我们国家的货币政策来支持其合理的经济增长取向。
货币政策的短期放松已经在市场预料之中,下半年包括降准,降息,再贷款等宽松措施出台,都可能在很大程度上带动经济增长。
三季度GDP增速由负转正,经济下行压力加大,通货紧缩是政策效果的反映。9月的M2数据更加悲观,M2增速从7月的2.6%降至-4.8%。10月的M2增速大幅下滑,主要是企业资金紧张,银行信贷收紧,政府部门需要继续维持财政支出,通过货币供应量的增加,带动了贷款利率下降。10月的M2数据更加悲观,M2和M1的M2增速均出现下滑。
另外,要继续实施定向降准,进一步推动利率下行。今年财政赤字从1万亿元降到1.3万亿元,GDP从1万亿元降到1.2万亿元,改革红利直达实体经济,还有一个完善的货币政策工具来推动结构调整,效果更加明显。如果后续央行通过政策利率的下调来推动经济转型,那么今年很有可能会出现类似2008年的情况。我们认为,在货币政策转向的传导机制下,短期内有助于经济增长进一步走稳。
四、逆周期调节,但更短期的货币政策工具会受到一些限制
实际利率的下行往往也是相对滞后的。当央行降息时,市场利率下行较难,但是当政策利率调整比较困难的时候,货币政策就会出台更多的量化宽松。