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【行情】
基本面:本周国内钢材市场继续保持下跌的趋势,北京、上海、广州等地的现货钢价延续跌势,市场成交较为清淡。周初,三级螺纹钢现货价格下跌2元,全国主要城市现货均价下跌10元,上海地区螺纹钢现货均价下跌20元。铁矿石期货价格回调到10元整数位后止跌回升,上周五则收于1090元,周五则收于963元。进入6月中上旬后,钢市基本进入总结上涨的行情,不过在钢厂利润扩大的带动下,部分地区又开始出现钢厂开始惜售的现象,这就导致钢市的现货市场价格也逐渐走弱,今日周五个别地区现货价格跌幅一度高达0.9元。
虽然上周五邯郸地区钢厂出厂价陆续有小幅下调,但并未见下调的迹象。从各钢厂实际产量来看,在高利润刺激下,部分钢厂为了压低铁矿石价格,对于铁矿石的需求大幅减弱。受此影响,上周五生铁价格出现了明显下滑,本周一生铁价格跌幅一度超过100元/吨。上周国内钢厂陆续进入检修期,预计本周钢材库存继续增加,对于铁矿石需求也会有所减弱。
综上所述,从基本面上看,预计3月份铁矿石供应将持续增加,但仍然存在基差压力,钢厂或在积极补库。从铁矿石基本面上看,随着钢材需求的好转,近期铁矿石价格也出现一定幅度的回升,但受制于自身供应过剩的现状,预计后期铁矿石价格仍将弱势运行。
(三)库存持续下降
上半年,我国铁矿石港口库存为142亿吨,虽然较去年同期下降了400万吨,但仍远高于历史同期水平。在此背景下,我们认为,铁矿石库存仍将保持下降态势,库存降幅不及预期,现货价格或将易涨难跌。
目前,铁矿石现货价格呈现出弱势下跌趋势,螺纹钢钢厂、炼厂的原料采购意愿不强,而期现价差有所修复。现货价格表现坚挺,促使钢厂采购更加谨慎,但鉴于当前期货价格已远高于钢厂的生产成本,不排除钢材价格出现下跌的可能。钢厂进口铁矿石成本有所下降,而国产铁矿石价格企稳,这将使得进口铁矿石成本进一步下降,我们预计铁矿石进口增量空间有限,铁矿石价格将逐渐平稳运行。
另外,全球经济下行压力加大,将刺激对大宗商品的需求。有观点认为,如果铁矿石价格持续下跌,将严重拖累全球经济增速。欧洲央行[微博]意外宣布降息,无疑将加大欧洲大陆的钢铁企业成本压力,进而提振欧洲大陆钢铁企业的盈利。虽然人民币短期弱势,但随着低价优势逐渐集聚,美国钢铁企业的盈利趋势仍将持续。一旦铁矿石价格上涨,中国钢铁企业在海外市场如宝马、马自达等巨头仍有较高盈利空间。在今年一季度中长期,我们看好该公司全球铁矿石产能扩张。
[2]、螺纹钢:螺纹钢价格短期回调
当前市场行情在的铁矿石价格回调阶段,有钢厂的预期,也有贸易商的预期,我们看好后续走势。但从基本面来看,黑色系的价格还未跌破成本区间,这也预示着短期的回调整理还将继续。