中国a股十大牛散一览表
1、王哥:中国股市十大牛散:
王哥认为,A股市场历来牛短熊长,今年以来呈现的熊长牛短。
2011年2月16日至今年2月28日,沪指、深成指、创业板指的最大跌幅分别为21.45%、18.45%、26.61%。同期沪深300的涨幅分别为49.75%、23.51%、28.81%,对应的涨幅分别为22.56%、26.78%、19.52%。同期上证50、沪深300的跌幅分别为25.99%、16.58%、18.56%,对应的涨幅分别为29.53%、3.44%、6.04%。
从市场整体运行规律来看,年底行情,股指3月以来整体呈现出明显的上涨趋势,个股轮番表现出多头行情,因此市场资金追逐题材热点的热情高涨,推动股指重心稳步上升。但春节假期期间,不少投资者因节后返回市场,或因市场对疫情反复的担忧情绪影响难以及时调整仓位,或重回市场空头行情。
国信证券认为,年初行情的主角,是三季度行情的启动。1、制造业和社融大幅下滑,新出口订单回落,2、消费回升,3、社融增速回升,5月社融增速回落,制造业和社融仍然在低位,制造企业补库存的诉求也开始出现分歧。另外,3月前半数的企业社融数据开始转负,目前社融规模已经全面低于去年同期水平。从货币市场角度看,流动性收紧导致利率中枢下行,社融同比增速回升,商业银行贷款利率明显下行。
2、股指期权和股票期权的隐含波动率均有所回升,但仍明显低于理论水平。此前市场一度认为股指期权隐含波动率显著回落,但实际上,我们认为在标的结构方面,股票指数的上涨实际上是跟单上涨的功劳。尤其是在近月合约期权的隐含波动率大幅回落之后,隐含波动率的大幅回升也给与非银期权的空间。
3、沪深300股指期权隐含波动率已经明显回升,仍低于理论水平。从期权隐含波动率微笑曲线看,截至6月18日收盘,沪深300股指期权的隐含波动率已经回升到1%—1.5%左右。
4、隐含波动率降为负,说明合约标的短期处于虚值状态。在标的为未来预期的反转时,隐含波动率可以忽略不计,但这不意味着实际负值就是个虚值,而不是个“负值”。但长期看,虚值并不意味着当前对应的期权标的价格高于实际价值,是一个典型的负值的期权价格,是将期权合约隐含波动率和期权隐含波动率进行合理合理的收敛。
对于当前的期权来说,隐含波动率虽处于较高的水平,但短期来看,当前标的价格虽处于较低的水平,但仍然认为沽期权合约价格高于实际价值,是一个值得长期投资的机会。
其次,当前隐含波动率处于较低的水平,并不意味着未来标的价格有很大的上升空间。对于未来,我们建议投资者们以当前隐含波动率较高的方式进行投资期权。