2022年下半年中国股市预计出现小幅度反弹,主要受到中国经济增速放缓、高通胀预期、美国监管政策逐步退出等多方面因素影响。同时,在美联储加息、俄乌冲突等因素影响下,美股市场在经历了一轮过山车行情后,依然存在二次探底的风险。
美联储6月议息会议决议落地,在经济增长、通胀等主要矛盾被逐步消化之后,美联储料将在今年开始加息。但鉴于经济面临的风险上升,美联储十分谨慎地加息并缩减购债规模,这足以抵御美国和其他主要经济体之间持续衰退的风险,但同时尚需评估通胀压力是否会持续攀升。
近期美国经济数据表现良好,一季度GDP、工业增加值、零售销售等数据均较好,美联储对通胀回升和加息的态度变得鸽派,给市场提供了充足的时间,美联储暗示若通胀持续走高,联储将很快上调利率。
美联储首脑耶伦于6月3日表示,如果经济表现良好,美联储将在6月升息,并开始缩减购债规模,这对于低通胀国家不利。
美联储的“鸽派”态度,和美联储最近的表态相对乐观。纪要显示,政策制定者对通胀水平已经有信心,短期内无需对此做出调整。对于美联储而言,劳动力市场仍然良好,供应链瓶颈制约了劳动力市场的增长,尽管通胀仍低于预期。如果通胀前景改善,美联储将渐进式加息,并再次升息,这对于经济重启带来的提振作用明显。
考虑到货币政策工具过于宽松,而且升息要用于通胀压力,并不意味着美联储就不会宣布缩减购债规模,央行也不会降低利率决定何时退出QE。
欧洲央行官员也将鸽派信号展现
周三欧洲央行行长德拉基称,通胀可能需要高于预期,并将维持在当前水平附近,而不是讨论货币政策和经济刺激措施的组成部分。他将措辞幽默地公开,以“近几个月通胀预期高得多”,警告称经济面临通胀是暂时的,经济前景仍然乐观。
“我看到了一种提振,央行今年可能会增加QE,这对货币政策和利率走势是有利的,而且我们看到了美联储在通胀预期下行的一系列表态,我们认为在通胀率持续处于高位且通胀预期较高的情况下,只要是通胀的暂时性因素,都将支持QE。”
“利率是暂时的,我们预计货币政策声明将保持”悲观“因为俄乌战争或导致通胀上升”,周四,白宫经济顾问、幕僚长梅多斯(MarkMeadersonBlitz)表示。
“我们目前预计,央行最看到的前景是物价水平略有上升,这将支持我们继续逐步增加QE。”
此前,美联储主席鲍威尔试图通过提高通胀预测来控制通胀,并推动美债基准收益率跃升至3%左右。但对于当下,是否会出现美联储的鹰派转向或许有担忧。
“如果物价持续升高,我们不能轻易认为通胀将会持续一段时间。如果通货膨胀(这一点)是暂时的,那么我们必须让物价上涨至3%或以下,才有理由重新考虑。