2020年最具潜力行业板块包括:采掘、环保、高端制造、金融、旅游、区域经济、新能源、航电、卫星导航、有色金属、石墨烯、新能源、区块链、乙醇汽油等。
本轮反弹行情是否能延续?
近期由于通胀持续,全球的通胀预期持续升温。同时,在能源价格持续上行的背景下,成品油消费的强势也促使成品油价格一路上行,最近11个交易日的平均价格更是超过了年内最高价,中国汽柴油价格指数从2014年以来的新高一路上行。这无疑为国内成品油消费的多头注入了一针“新血”,可谓“活水不入则浪”。
而在市场对经济复苏预期强劲的背景下,下游需求预期较为旺盛,市场寄希望于供给不断改善的过程中,石油资源供需不平衡导致油价继续上行。
以“一江春一水”为例,美国股市在2018年创下了历史新高,虽然特朗普一再要求美联储降息以抑制通胀,但是还是对鲍威尔软化了立场。不过,因为鲍威尔试图降低通胀预期,并因此坚持维持低利率是他所在的一种政策,因此,特朗普不得不被迫采取措施,抑制通胀,因而限制美联储释放美元流动性。而拜登又迫于压力大举加息,接下来引发市场对于加息的预期出现了软化。
参考2018年美元的走势,我们认为,当美元指数上行阻力明显减弱时,美国经济将经受不住通货膨胀的考验,整体利率将在高位盘整,同时还要面临地缘政治风险。在全球经济下行压力较大的情况下,美国政府债务增速也在逐年增高,预计2019年美国联邦政府债务增速将出现负增长。而一旦债务加重,对美元指数的支撑将会越发强大,这将成为影响美债利率下行的核心因素。在美国经济进一步下滑的同时,美国债务水平也在进一步恶化,长期来看美国财政赤字带来的财政负担也在不断加重,这也就意味着美国政府财政承受能力将进一步下滑。
美国国债的性价比在世界上是最高的,一般在美国国债利率相对低位时就会存在,并且利率越低就说明对美国财政的需求越大,美国财政补贴越高,这也是美国国债价格上涨的一个重要原因。
2、美国国债市场在很大程度上受到美债利率影响
每个投资者在金融市场上的投资比例,就像是在买入了罗伯特资本增值债券后就成为了投资者,当然在市场上的投资数量和购买金额也要比其他市场上的投资数量更多一些。我们现在提到的美国国债,由于其持有人的金融杠杆比例很高,因此在金融市场上杠杆作用非常明显,比如投资1手基准美债的话,所能够获得的收益可能会更多,比如说在10年期美国国债就获得了高达20%的回报。
但是美债利率就出现了明显的下滑,美债利率后来居上了,2020年11月美债利率为1.19%,随后便转为0.90%,最近为0.17%。那么2020年美债利率是否会上涨呢?
美国是金融中心,是全世界最大的金融中心之一,金融的定价权掌握在全世界的美国,而且美国金融市场非常成熟,美国金融体系完善,因此国债利率也就随着全球的交易水平而下滑,不过在2020年3月美股出现了熔断,美股出现了熔断,随后美股也出现了两次熔断,这在今年的第三季度美国股市也是得到了很好的控制,从而促使美债利率逐步下行。